Solo un puñado de activos están esquivando las turbulencias desatadas por la guerra comercial emprendida por Donald Trump. El oro es el más evidente: ronda el 20% de ganancias en lo que va de año, y los más de 3.100 dólares a los que se paga la onza lo sitúan en máximos históricos. Entre las sorpresas positivas, sin embargo, aparece el principal índice de la Bolsa española, el Ibex 35. Su buen comportamiento, con una revalorización de un 15% este 2025 —el doble que el Euro Stoxx 50—, lo ha colocado a la cabeza de Europa, y muy por delante de Wall Street, lo que ha llamado la atención de los analistas consultados por Bloomberg. Los expertos atribuyen su éxito a los buenos resultados de valores defensivos como bancos, aseguradoras y eléctricas. Y lo ven más protegido respecto a otros mercados europeos por su mayor vinculación a la economía nacional. O dicho de otro modo, por su menor dependencia del negocio generado fuera de España.
