El año está siendo bueno para las Bolsas europeas y muy especialmente para la española, que supera el 20% de rentabilidad por el alza de los precios de las acciones. Sin embargo, los sustos se suceden ligados a los anuncios arancelarios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y a algunos movimientos erráticos en los bonos. Por ello, una buena forma de estar en el mercado de acciones es buscar aquellas compañías que reparten sus beneficios entre sus accionistas…, y las hay muy generosas. Logran así rentabilidades por dividendo muy superiores a los productos de renta fija como letras, bonos u obligaciones. Una ecuación entre estos pagos y el precio de la acción en el momento de ser adquirida.
Un ritmo menos pujante por culpa de Trump
Los dividendos siguen siendo un componente fundamental de la rentabilidad bursátil a largo plazo. Desde 1993, el índice FTSE All-World ha subido casi un 1.150%, siendo 586 puntos porcentuales de ese incremento atribuibles a los dividendos reinvertidos. Una tendencia que probablemente cobrará mayor importancia, especialmente en un entorno de mercado con mayor incertidumbre y giros estanflacionistas.
Los inversores están inquietos respecto al efecto de las medidas arancelarias de Trump en los beneficios empresariales y como derivada en los dividendos que finalmente repartan. Los datos facilitados por la gestora Vanguard ya apuntan una desaceleración. Así, en el primer trimestre de 2025, el volumen de distribución mundial de dividendos ascendió a 398.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 9,4%. “Aunque el crecimiento sigue siendo robusto, es significativamente inferior al aumento del 15,3% registrado en el cuarto trimestre de 2024. Es la primera señal de que las incertidumbres mundiales pesan cada vez más en la confianza de las empresas”, dice el estudio. Y añade: “Las primeras consecuencias de los posibles aranceles se están haciendo patentes. Las caídas se observaron principalmente en Asia-Pacífico y los mercados emergentes (excluida China); además hubo recortes en los dividendos de las empresas de bienes de consumo en EE UU y China. Estas pérdidas se vieron compensadas por el reparto de dividendos de valores financieros norteamericanos y del sector informático”, concluyen en Vanguard.